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事实上，近年来安诚财险保费增幅都处于较低速度。2017年，安诚财险实现原保费收入41.51亿元，同比增长10.76%；2018年，安诚财险保费为41.17亿元，同比下滑0.82%，远低于财险行业平均11.52%的同比增速，保费增长相对乏力。

翻查财报，我们发现拖累裕元集团净利率的一大原因就在于骤增的有息负债。裕元集团负债之谜：借款总额翻番，负债率骤增2017年末，裕元集团短期借款为6.79亿美元，同比增长182.9%，长期借款为12.84亿美元，同比增长78.33%，即有息负债总和为19.63亿美元，同比增长104.48%。下图为裕元集团的借款和负债率情况。

我们预计后续市场将在11月是LPG旺季需求的长期乐观预期与5月消费淡季现货价格惨淡的短期弱势现实之间不断博弈，短期内LPG首行合约将是宽幅震荡。由于11月是LPG消费旺季我们维持长期看多PG2011的观点，建议投资者耐心等待后择机做多。★风险提示

【其他】恒瑞医药：SHR-1316注射液获得临床试验通知书恒瑞医药（600276）7月31日晚公告，公司自主研发产品SHR-1316注射液、注射用SHR-1501获得临床试验通知书，并将于近期开展临床试验。SHR-1316联合SHR-1501用于标准治疗失败的晚期恶性肿瘤患者。截至目前，SHR-1316项目已投入研发费用约为9759万元，SHR-1501项目已投入研发费用约为3303万元。

其中，近两年增长较快的是医学影像业务，其次是体外诊断业务，比较稳定的是以公司传统监护仪产品为代表的生命信息与支持业务。近年来，三大支柱业务产品毛利率不断提高，其中，医学影像产品毛利率最高，体外诊断产品毛利率次之，生命信息与支持业务毛利率逐渐提高，并与体外诊断产品毛利率开始接近。

目前，国内5G商用网络尚未正式发布，购买5G手机的用户只能通过运营商5G体验套餐享用5G网络。中国移动近日表示，5G套餐将在10月发布，而此前则计划9月底前在超过40个城市提供5G服务。长城国瑞证券表示，入网5G手机以及相应套餐的陆续推出，将进一步加快5G商业应用的发展，建议投资者短期可重点关注2019年三季报业绩超预期的公司，中长期可持续关注5G、人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等板块。